第八代明确终端指导价1199元

来源:未知日期:2019-07-23 10:25 浏览:

  节前最后一个交易日,沪指开盘持续下行,券商板块崛起,西部证券002673)最高涨至7%,但受到假日效应影响,场内增量资金不足,板块持续性较差,最终沪指收盘跌1.17%,呈五连阴走势。

  近期市场在2850-2950区间做窄幅震荡,多数个股均有不同程度回调,华创证券食品饮料行业首席分析师方振在进门财经路演时把最新的重点白酒企业调研情况呈现给投资者,并表示食品饮料尤其是白酒板块是长期穿越牛熊的品种,颇具配置价值。

  贵州茅台600519)组织接待2000余名投资者,显示极强的组织控场能力。公司本次紧紧围绕投资者的关注点,化接待压力为共识机遇,这种近距离的沟通化解了投资者心中的疑虑和分歧,得以与公司管理层达成互信,使本次股东会成为极为难得的凝聚共识的机会。

  我们认为,公司领导在会场郑重承诺一定保证股东利益,值得信任,也是最大的利好。

  在公司承诺合法合规,不侵占中小股东利益的理念保障下,集团营销公司确实可以成为茅台600519)推动营销改革,实现营销升级的重要机会,成为一个有强大资金实力和责任担当的经销商。千亿万亿时代的茅台,要快更要稳健,要增长更要持续。

  第八代经典五粮液000858)准备工作就绪,即将上市。市场关注的第八代经典五粮液新品上市,目前准备工作基本完成,经销商多数完成打款开票,系统已完成产品出库、商家扫码及消费者开瓶扫码等全环节测试。

  同时对营销战区销售人员、核心终端商家均进行软件操作培训,品牌宣传方面也基本准备到位,新品宣传突出包装、扫码、品质、防伪等方面的全面升级。

  价格定位上,第八代明确终端指导价1199元,第七代为1399元,收藏版为1699元,第八代6月供货价959元。从近期渠道反馈来看,经销商逐步形成共识,渠道信心加速改善,批价上行符合预期。

  控盘分利及积分扫码策略助力营销理念全新变革。下半年在第八代五粮液升级上市并配额有效控制的同时,公司将正式开展控盘分利模式,这意味着公司在营销理念和营销模式上发生全新变革。

  首先,扫码系统本质为数字化渠道管理服务系统。其次,扫码系统可检视渠道各个环节的动作规范性。最后,通过层层扫码机制建立,落实控盘分利政策,确保渠道及终端利润改善。

  

  品牌战略清晰,围绕三度一性,打造大单品。公司品牌战略更为清晰,五粮液坚持1+3战略,系列酒明确4+4战略。

  今年以来公司不断优化产品结构,全面梳理产品线,从聚焦升级普五新品、开发品牌瘦身清理到五粮液总经销商品牌梳理等系列动作可以看出,公司品牌聚焦经典五粮液战略日趋清晰,所有品牌都要为五粮液服务。

  五粮液品牌方面,核心巩固普五大单品,总经销商及个性化产品最低价要大幅上调,1618及低度等产品同步实行控盘分利及扫码体系,价格体系也要同步上移,向第八代五粮液靠拢。

  此外,未来在2000元价格带上规划开发新品,给予战略产品定位;超高端501新品已上市,落地五粮液“1+3”战略下的高端五粮液产品布局,目前已与故宫形成战略合作,树立高端品牌形象。

  系列酒方面,集中资源打造大单品,高仿产品停止生产,清理市场,中仿产品要求包装调整,在做减法的同时也在积极做加法,在营销模式和机制上有望更加贴近市场化运作,新渠道方面也在加强开发管理。

  国窖目标积极上量,力争高端酒份额提升。泸州老窖000568)优质基酒产能及储存相对充足,具备放量基础。近年新增百年以上窖池约30余口,技改项目完成后将置换出部分优质窖池,公司规划2025年达到2-2.5万吨高端基酒产能。

  公司对于国窖1573力争在保证品质前提下积极上量,今年国窖1573成品酒目标销量超1万吨,明年目标实现销量1.5万吨,未来力争在高端酒竞争中实现份额提升。

  价格方面,公司年初以来对渠道进行控货调整,以渠道良好动销为目标,价格上仍采取紧跟五粮液策略,从近期调研反馈来看,茅五货源紧俏,批价继续上行,尤其五粮液通过普五升级换装实现价格体系明显上移,目前批价已超900元,为国窖1573后续跟进提价带来良好空间。

  专营体系经营稳健,品牌活跃度持续提升。公司专营公司模式自2015年以来总体经营稳健,通过绑定经销商利益形成渠道联盟以及统一政策,实现了国窖等大单品的快速增长。

  从调研反馈来看,国窖1573在西南大本营、河北、北京市场增长显著,华东华南等市场继续加强品牌投入,品牌在终端及消费者层面活跃度持续提升。

  特曲方面,今年保持总体保持较快增长,次高端特曲60版团购等渠道表现抢眼,在部分市场有效带动了老窖品牌的活力,带动老字号特曲提升;窖龄酒方面,后续计划对经销商体系进行有序调整,确保实现增长提速。

  此外,公司通过持续的品牌投入力图在年轻消费群体中提升品牌意识,进一步活化泸州老窖及国窖1573品牌。

  政府规划打造优势产业,公司目标保持良性发展。四川省近年提出川酒振兴,打造白酒优势产业,泸州市为白酒重要产地,产销量占四川省1/3,也提出依托老窖和郎酒打造千亿白酒产业。

  在此背景下,公司目标在保持良性发展前提下加快发展,抓住行业结构性升级机遇,依托历史文化及品质优势,提高品牌力及渠道掌控力,力争实现良性较快发展。

  洋河股份002304)发力梦之蓝,产品结构提升。公司持续发力梦之蓝高端酒发展,产品定位及市场策略更趋清晰,2018年梦系列增长50%,含税口径超百亿规模,收入占比已达30%,今年全年增速目标30%以上。

  品质方面:增加优质基酒比例,进一步加强品质升级,强化高端品牌打造。营销层面:成立高端品牌事业部及双沟品牌独立事业部,聚焦M9和手工班,将M9打造成千元价格带大单品,手工班配额控制拉升品牌形象,双沟打造苏酒头排酒核心高端产品。

  价格方面:适度提升主导产品价格,海天提升终端价格改善渠道利润,梦系列提价拉升品牌力。

  省内逐步调整,力保良性增长。公司省内市场发展逐步趋于成熟,海天系列Q1销售有所放缓,所处价格带竞争充分,价格体系透明带来渠道利润收窄,公司省内市场积极调整,力保良性可持续增长。

  省外积极放量,进入深度全国化阶段。公司2018年省外市场占比49%,今年目标省外占比高于省内,在保证省内增长情况下,未来目标省外占比达70%。

  公司蓝色经典系列09年布局全国化推广,后续新江苏战略稳步推进,目前已进入深度全国化阶段,全年目标省外保持20%以上增长。

  从产品层面看,依靠高端产品建立品牌信任和消费粘性,以品质为保障,省外进一步优化产品结构,提升梦之蓝系列占比。

  从市场层面看,已设立23个大区,385个办事处,省外经销商占比70%以上。2018年495个新江苏市场,营收占比70%以上,重点打造5+2省级市场,渠道精耕细作,其余新江苏市场要实现更快增长。

  省内200元价格带进入黄金发展期,全方位推进产品升级。近年来安徽省内消费升级趋势不改,200-300元价格带进入黄金发展期,300元以上次高端价格带明显扩容。

  公司年份原浆系列自09年推出,近10年来实现不同价格带的有序卡位,从过去聚焦献礼版和古5,到现在主抓古8和古16向次高端全方面推进,产品升级趋势明显。

  从徽酒竞争格局来看,品牌分化趋势继续显现,古井作为省内龙头一超多强格局已成,品牌知名度及渠道渗透符合公司预期,未来规模提升同时更看结构提升。

  公司对未来省内市场几大抓手思路清晰,一抓献礼古5控量保价,稳定省内价盘及渠道利益;二抓结构升级,古8及古16积极卡位,占比持续提升,古20去年上市后布局有力,不着急思路运作,积极抢占省内核心次高端消费人群,目前古8及以上产品占比25%,未来规划达40%;三抓部分县级及以下渠道市场积极收复。

  省外局面积极变化,坚定推进全国化。公司也清楚意识到全国化过程中竞争强度高于省内,但仍要坚定推进,其次省内造血功能强化更利于输出省外。

  公司在省外市场组织架构配合和费用投放预投等方面积极调整。河南市场过去提出再造安徽市场,遇到结构调整难等问题,但去年以来市场局面逐步打开,调整发力点产品积极升级,古7古8产品占比提升。

  湖北市场,黄鹤楼去年完成业绩承诺,提出夯实市场基础重于短期冲销量;河北山东等市场招商布局形势良好。

  五年再造新古井思路清晰,后百亿时代稳健成长可期。在完成集团百亿目标之后,公司提出五年再造新古井,三大内涵包括数字化、国际化和法制化新古井。

  2)渠道精耕细作、格局稳固之后,省内费用率有压缩空间,同时结构升级也带来费用率摊薄;

  3)积极关注机制改善可能,继续期待在国企改革层面进一步进展,落地将带来经营活力提升及业绩积极释放。

  名酒龙头经营更趋稳健,当前茅五价格坚挺,多数酒企淡季控货提价梳理渠道,中线基于板块稳健成长,在外资流入带来估值体系重构之下,估值中枢仍有望稳步提升,长线板块结构性繁荣,品牌时代驱动名酒集中度提升。

  标的方面,核心稳健品种持续推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,继续推荐处于势能释放期龙头如古井贡酒000596)、今世缘603369)、山西汾酒600809)、顺鑫农业000860)等。

0

首页
电话
短信
联系